Армения, после 2,5 лет высокого экономического роста, обусловленного преимущественно внешними факторами, в первую очередь российским, столкнулась с резким замедлением.
Двукратное снижение темпов роста армянской экономики за последние несколько месяцев заставило Статистический комитет и правительство скорректировать показатели ВВП в сторону понижения за 2023 год и первый квартал 2024 года. Эти изменения свидетельствуют о том, что страна переходит в фазу, которую многие экономисты называют "дауншифтингом".
Текущее состояние и основные показатели
Согласно данным Национального статистического комитета Армении, показатель экономической активности за январь-июль 2024 года вырос на 9,6% по сравнению с аналогичным периодом 2023 года. Однако при более детальном рассмотрении становится очевидным замедление темпов роста. В июле 2024 года зафиксирован рост всего на 6,2% в годовом исчислении, что указывает на значительное замедление экономики.
Промышленное производство за отчетный период достигло 1,63 трлн драмов (около 4,3 млрд долларов), увеличившись на 15,7%. Объем строительства вырос на 16,1%, составив 259,3 млрд драмов. Значительный рост наблюдается в сфере внутренней торговли, где оборот увеличился на 21,4%, достигнув 3,3 трлн драмов. Сфера услуг, без учета торговли, также показала положительную динамику, увеличившись на 4,5% и составив 1,8 трлн драмов.
Однако эти на первый взгляд позитивные показатели скрывают более глубокие структурные проблемы экономики Армении. Экономический рост в госбюджете на 2024 год был предусмотрен в размере 7%, а инфляция заложена на уровне 4% (±1,5%). Текущие данные указывают на то, что достижение этих целей может оказаться проблематичным.
Пересмотр экономического роста и бюджетные проблемы
На фоне резкого замедления темпов экономического роста Статистический комитет Армении объявил о пересмотре показателей ВВП за 2023 год и первый квартал 2024 года. Согласно обновленным данным, ВВП Армении за 2023 год составил 9,45 трлн драмов (около 24,3 млрд долларов), что на 52 млрд драмов меньше первоначальной оценки. Индекс объема ВВП снизился на 0,4 процентных пункта и теперь составляет 108,3%.
Еще более значительные корректировки были внесены в показатели первого квартала 2024 года. ВВП за этот период снизился на 48,3 млрд драмов до 1,922 трлн драмов, а индекс объема уменьшился на 2,6 процентных пункта и составил 106,6%.
На фоне этих корректировок особую тревогу вызывает недобор налогов, предусмотренных госбюджетом на 2024 год. Темпы роста доходов бюджета снизились более чем в три раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Общие доходы госбюджета составили 1,243.7 млрд драмов, что на 8% ниже уточненного плана, в то время как расходы достигли 1,232.7 млрд драмов, что на 12.5% меньше запланированного.
Эксперты аналитического фонда "Луйс" обращают внимание на недостаточное выполнение ряда важных программ, включая развитие военно-промышленного комплекса и цифровую трансформацию. Особую обеспокоенность вызывает тот факт, что темпы роста налоговых поступлений вдвое ниже показателя экономической активности, что может свидетельствовать о серьезных проблемах в экономике Армении.
Риски и прогнозы
Министр финансов Армении Ваге Ованнисян заявил, что к концу 2024 года ожидается экономический рост около 6%, что ниже изначально запланированных 7%. Он отметил, что в первом полугодии 2024 года налоговые доходы оказались ниже прогнозируемых на 117 млрд драмов (около $300 млн), хотя и показали рост по сравнению с предыдущим годом.
Экономист Агаси Тавадян выражает серьезную обеспокоенность относительно долгосрочных перспектив экономического роста Армении. Он подчеркивает, что текущий экономический рост в значительной степени обусловлен внешними факторами, которые могут оказаться неустойчивыми в долгосрочной перспективе. Среди них:
- Значительный приток капитала из России в 2022 году
- Крупномасштабный реэкспорт российского золота, начавшийся с ноября 2023 года
- Рост в секторах торговли, недвижимости и финансовых услуг, зависящих от внешних факторов
Тавадян предупреждает, что эти факторы, хотя и обеспечивают краткосрочный стимул, не являются основой для устойчивого долгосрочного экономического роста. Среди негативных тенденций он отмечает спад в ИТ-секторе, нестабильный характер инвестиций в недвижимость и потенциальные фискальные проблемы.
Структурные проблемы и вызовы
В свою очередь эксперты центра "Луйс" отмечают, что высокие темпы роста в текущем году обеспечивались в основном реэкспортом ювелирных изделий, объемы которого резко сократились. Без учета этого сектора общий экспорт страны сократился на 11,9%, что указывает на серьезные структурные проблемы в экономике.
Особую тревогу вызывает ситуация в банковском секторе. В 2024 году банки в основном направляют свои активы на потребительское и ипотечное кредитование. Объемы этих кредитов растут намного быстрее, чем экономический рост, рост заработной платы и увеличение денежных переводов. При этом объемы кредитов в промышленности сокращаются, что свидетельствует об отсутствии шагов для восстановления экономического потенциала.
Эта тенденция, по мнению экономистов, может привести к дисбалансу в экономике и повысить риски для финансовой стабильности страны в долгосрочной перспективе. Кроме того, рост расходов бюджета существенно превышает рост налоговых поступлений, что создает дополнительное давление на государственные финансы.
Заключение и перспективы
Текущая ситуация в экономике Армении вызывает серьезную обеспокоенность экспертов. Несмотря на внешне позитивные показатели роста, структурные проблемы и зависимость от внешних факторов создают риски для долгосрочной стабильности экономики страны.
Для преодоления этих вызовов, как считают эксперты, Армении необходимо сосредоточиться на развитии реального сектора экономики, диверсификации экспорта и снижении зависимости от внешних факторов. Важно также улучшить налоговое администрирование и повысить эффективность государственного управления для обеспечения стабильного роста налоговых поступлений и снижения рисков роста государственного долга.
Без существенных структурных изменений и создания прочной основы для устойчивого роста добавленной стоимости, Армения рискует, по словам Тавадяна, "гнаться за экономическими иллюзиями вместо достижения устойчивого процветания".
Переход от фазы быстрого роста к "дауншифтингу" может стать критическим моментом для экономики Армении, требующим решительных и продуманных действий со стороны правительства и бизнес-сообщества, отмечают эксперты.
