Криптовалютные рынки продолжают развиваться стремительными темпами, однако отношение государств к криптоактивам остается неоднозначным. Одни страны активно внедряют регулирование, способствующее росту крипторынка и инноваций, другие — проявляют осторожность, а некоторые даже блокируют криптовалютные операции. На прошлой неделе правительство Армении одобрило законопроект о внесении изменений и дополнений в Закон «О криптоактивах» и ряд смежных законов, и, судя по содержанию, Армения с головой уходит в лагерь недоверчивых консерваторов. Как именно новый закон повлияет на работу криптобирж, инвесторов и пользователей? Какие ограничения могут отпугнуть иностранные компании и замедлить развитие блокчейн-индустрии в стране?
Криптоиндустрия может стать “клубом для избранных”
При рассмотрении содержания законопроекта становится очевидным, что реформа может стать проблемой для игроков криптоиндустрии. С одной стороны, регулирование — это важно, оно помогает навести порядок. Но когда контроль становится чрезмерным, рынок начинает задыхаться. Согласно законопроекту, Центральный банк получает полную власть над крипторынком. Он может вводить новые правила без обсуждения в парламенте. Проще говоря, регулятор становится единственным игроком, решающим, кто может работать с криптоактивами. Отсутствие четких границ полномочий означает, что правила могут меняться в любой момент, а закон этому не препятствует.
Согласно регулированию, каждая криптокомпания должна будет получать лицензию, и решение о ее выдаче или отказе полностью зависит от Центрального банка. Жесткие требования по капиталу и рискам могут сделать рынок недоступным для стартапов, что, по сути, превратит криптоиндустрию в “клуб для избранных”. Еще один важный момент: согласно законопроекту, любая иностранная компания, предоставляющая услуги с криптоактивами в Армении, должна будет зарегистрировать местное представительство, поскольку лицензия выдается на уровне страны. Это создает барьер для международного бизнеса, поскольку многие компании предпочтут не входить на рынок, чем открывать отдельное юридическое лицо. Таким образом, в Армении ограничивается приток иностранных игроков.
В обоснованиях к законопроекту говорится, что в качестве ориентира был использован документ ЕС — MiCA. Однако этот документ устанавливает четкие правила лицензирования, в отличие от армянского законопроекта, где все остается на усмотрение регулятора.
Международные криптобиржи закроются для армян?
Согласно предложенному регулированию, одной из функций Центрального банка также является выдача разрешений на рекламу криптовалюты. Любая реклама обязана содержать предупреждение о рисках, формат которого снова определяется регулятором.
Однако это не все. Центробанк получает право проверять и блокировать любые операции с криптовалютами, если сочтет их “подозрительными”. Что именно считается «подозрительной операцией», законопроект не уточняет. В итоге Центробанк может заблокировать операции с криптовалютой фактически без обоснований и ссылок на закон, а оперативно обжаловать такое решение невозможно. Это может привести к фактическому блокированию для армянских пользователей работы на международных криптобиржах, таких как Binance, Kraken и Coinbase. Таким образом, рынок окажется в замкнутой системе, а трейдерам станет невыгодно работать в Армении.
Правовая неопределенность
Неопределенность в определении криптоактивов создает серьезные риски для бизнеса и инвесторов. Ключевые положения законопроекта оставляют простор для размытых трактовок и избирательного регулирования.
Законопроект определяет криптоактивы как цифровые активы, использующие технологии распределенного реестра, но исключает некоторые виды активов, такие как NFT. Это приводит к правовой неопределенности, так как неясно, какие активы подпадают под регулирование. Также вводится обязательная регистрация криптоактивов в ЦБ, но критерии регистрации не прописаны, и опять же решение остается на усмотрение регулятора. Неопределенность в трактовке закона может привести к разным последствиям. Если нет четких критериев, компании будут трактовать закон по-своему, а регулятор будет иметь возможность постоянно менять свою позицию - все это вкупе создаст хаос на рынке. Это может затормозить развитие криптоиндустрии, а бизнес может предпочесть юрисдикции с понятными правилами, такие как соседняя Грузия или к примеру ОАЭ.
Ограничения для пользователей криптоактивов
Ограничения для пользователей криптоактивов могут стать еще одной проблемой нового законодательства. Законопроект предполагает обязательную идентификацию всех пользователей криптосервисов, что приведет к полной потере анонимности. Запрещаются анонимные кошельки, а платформы обязаны передавать информацию о транзакциях в Центральный банк. Это создает риски: пользователи могут отказаться от армянских платформ в пользу зарубежных, а жесткие требования к идентификации затруднят доступ к криптовалютам даже для небольших операций. В ЕС, который берется за ориентир, не все кошельки подпадают под обязательную идентификацию.
Дополнительные ограничения касаются лимитов на покупку и использование криптоактивов. Законопроект предлагает ввести ограничение на суммы транзакций для физических лиц и дает Центральному банку возможность блокировать доступ к определенным криптовалютам. Это может привести к искусственным барьерам в использовании криптоактивов и фактически даст государству инструмент для цензуры.
Чтобы закон работал на развитие, а не на запреты, важно четко определить полномочия Центрального банка и установить ограничения также и для него. Должны быть понятные и прозрачные правила лицензирования, блокировка операций без судебного решения и вовсе недопустима. Регулирование должно помогать рынку, а не уничтожать его.
Нана Ваграмян
