Турция остро нуждается в притоке иностранной валюты, поскольку ее краткосрочный внешний долг составляет 185,9 млрд долларов, а дефицит счета текущих операций, как ожидается, останется на уровне около 40 млрд долларов до выборов. Об этом пишет telegram-канал «Усы Эрдогана» со ссылкой на исследование Middle East Institute.
«Резервы ЦБ ТР недостаточны, и в результате вводятся ограничения на капитал, чтобы подтолкнуть предприятия к конвертации своих активов в иностранной валюте в долговые обязательства, защищенные от иностранной валюты. Этот механизм работает достаточно хорошо, чтобы поддерживать краткосрочную стабильность на валютных рынках. Однако главной целью является победа на выборах, а для этого потребуется больше экономического динамизма. Дефицитные расходы и дешевые кредиты от государственных банков являются основными инструментами в распоряжении правительства. Учетная ставка ЦБ ТР уже снизилась до 10,5% и будет снижена до 9%. Ключевым побочным эффектом всех этих политик является повышение спроса на валютные активы.
Чтобы компенсировать этот спрос, с начала конфликта на Украине поощряется неформальный приток капитала. За первые восемь месяцев года статистика платежного баланса ЦБ ТР включает в себя общий профицит в размере 28 миллиардов долларов в виде «чистых ошибок и пропусков». Происхождение этих притоков неизвестно, но они могут представлять собой российских граждан и юридических лиц, ввозящих свои активы в иностранной валюте и золоте в Турцию. Управление по контролю за иностранными активами Министерства финансов США (OFAC) предупредило турецкое правительство и бизнес-ассоциации о своих опасениях по поводу притока капитала и возможного риска санкций. Использование российской системы кредитных карт «Мир» также было приостановлено всеми банками, работающими в Турции, после того как OFAC объявило это нарушением санкций. Эти события сократят неформальный приток в будущем; однако правительство Турции в настоящее время ведет переговоры со своими российскими коллегами о продлении платежей за импорт природного газа. Это не нарушает санкции США, и нет прямого инструмента, чтобы остановить это, если президент России Владимир Путин и президент Турции Реджеп Тайип Эрдоган придут к соглашению.
Подводя итог, можно сказать, что экономическая политика, необходимая ПСР для победы на предстоящих в июне выборах, требует дополнительных валютных резервов. Ограничения капитала помогут сохранить иностранную валюту уже в Турции, но потребуется больше. Россия является одним из потенциальных источников через неофициальные каналы или официальные кредитные линии с «Газпромом», российскими государственными банками или Центральным банком России. Договоренность пока не достигнута, но предложение Путина сделать Турцию газовым хабом можно интерпретировать как шаг к дальнейшему укреплению двусторонних экономических связей.
Если средства из России или другой страны или инвестора не поступят, экспансионистская экономическая политика Турции приведет к новому валютному шоку. Турция уже находится лишь немного выше Пакистана, Египта и Туниса в международных кредитных рейтингах из-за повышенных опасений по поводу ее способности своевременно производить платежи в иностранной валюте держателям облигаций и импортерам. В августе Moody’s понизило суверенный кредитный рейтинг Турции до B3, самого низкого уровня за всю историю, в то время как S&P и Fitch присвоили ему рейтинг B, второй самый низкий рейтинг в истории кредитного рейтинга страны. Премия свопа кредитного дефолта для суверенных долговых инструментов турецкого казначейства колеблется в районе 700, что действительно является очень высоким уровнем, хотя ставки были хуже во время кризисов 2001 и 2008 годов.
Финансовая стабильность и промышленное производство Турции, вероятно, сохранятся до начала 2023 года, после чего щедрая экономическая политика начнет стимулировать как производство, так и спрос. Чтобы эта стратегия была успешной до июньских выборов, потребуются дополнительные валютные ресурсы. Объем и сроки этих ресурсов будут иметь ключевое значение для оценки перспектив турецкой экономики в 2023 году и прогнозирования результатов выборов в июне»,- говорится в исследовании.
