Какая сейчас ситуация в армянской экономике и какие главные риски для армянской экономики? Какие прогнозы у Евразийского банка развития (ЕАБР) относительно экономики Армении и темпов экономического роста? На фоне провозглашенного властями Армении курса на диверсификацию внешней политики и экономики, насколько реально замещение российского рынка и дешевых российских энергоресурсов армянскими производителями и экспортерами? На эти и другие вопросы ИАЦ VERELQ ответила руководитель Центра странового анализа Дирекции по аналитической работе Евразийского банка развития (ЕАБР) Марина Соболевская. Какая сейчас ситуация в армянской экономике и возможные развития? В частности, мы видим тревожные сигналы — уменьшение или недостаточно высокие темпы роста собственного армянского производства на фоне роста реэкспорта.  Экономическая активность в Армении сохраняет высокие темпы роста, увеличившись на 9,6% по итогам января-июля 2024 года. Основные драйверы экономики – торговля, обрабатывающая промышленность и услуги. Значимость производства и обработки драгоценных металлов снизилась по сравнению с началом года – если по итогам I квартала отрасли обеспечивали почти 40% экономической активности, то в период с июня вклад промышленности оказался небольшим (0,4 п.п. или порядка 7% роста экономики). Данные за июнь-июль показывают, что внутренний спрос стал основным источником роста за счет расширения секторов услуг, торговли и строительства (+4,9% г/г, +14% г/г и +17,7% г/г соответственно). В первом полугодии потребительские расходы увеличились на 4,2% г/г, а инвестиции – на 13,1% г/г. Вместе с тем сохраняются высокие темпы роста внешней торговли преимущественно благодаря реэкспорту драгоценных металлов. Экспорт товаров вырос в 2,2 раза г/г, а импорт - на 79,1% г/г в январе-июле. При этом динамика внешней торговли отрицательная, если не учитывать показатели торговли драгоценными металлами. Какие прогнозы на этом фоне у ЕАБР относительно экономики Армении и темпов экономического роста?  Армения сохранит высокие темпы роста экономики в этом году. Наш прогноз (ЕАБР Макроэкономический прогноз 2024-2026) роста ВВП на 2024 год – 7,5%. Однако, принимая во внимание значительный пересмотр в сторону снижения роста ВВП Армении за I квартал (с 9,2% г/г до 6,6% г/г) из-за переоценки статистическим комитетом добавленной стоимости обработки и внешней торговли драгоценными металлами, по итогам года рост экономики может быть ниже. Укрепление внутреннего спроса на фоне расширения кредитования населения и инвестиций будет основным фактором роста в оставшейся части года. За горизонтом 2024 года мы ожидаем замедление роста в странах основных торговых партнеров, что приведет к снижению темпов поступлений денежных переводов и будет охлаждать внутренний спрос. После этого, если не возникнет новых импульсов роста, экономика постепенно вернется к сбалансированным темпам, которые более умеренны, но тоже достаточно высокие: 4,2% в 2025г. и 4,9% в 2026 г. Каковы главные риски для армянской экономики? И насколько они вероятны?  Первый риск для роста в текущем году – это то, что главный драйвер экономического роста Армении 2022–2023 гг. – релокация большого числа российских граждан – может стать источником уязвимости для армянской экономики, если случится резкий отток капитала, трудовых ресурсов и уход ИТ-предприятий из страны. Второй риск – это замедление темпов роста мировой экономики и в странах торговых партнеров. В случае значительного замедления деловой активности в России и Китае трансграничные переводы в Армению и спрос на импорт из Армении снизятся. На фоне провозглашенного властями Армении курса на диверсификацию внешней политики и экономики, насколько реально замещение российского рынка и дешевых российских энергоресурсов армянскими производителями и экспортерами? Возможно ли это сделать в краткосрочной или среднесрочной перспективе?  Диверсификация экономики – позитивный процесс, к которому стремятся страны Евразийского региона (ЕАБР Макроэкономической обзор Август 2024). Вместе с тем нужно понимать, что диверсификация экономики не противопоставляется торгово-экономическим отношениям. В последние годы наблюдается рост экономического сотрудничества Армении с Россией. За 2023 год объемы взаимной торговли увеличились в 2,4 раза. Доля России во внешнеторговом обороте Армении увеличилась с 36% в январе-июле 2023 года до 44% в январе-июле 2024 года. В 2021 году доля России составила 33,9%. Россия продолжает оставаться основным источником трансграничных денежных переводов в Армению – приток денежных переводов из Российской Федерации составил 69,3% от всех поступлений в страну в 2023 году и 65% в январе-июле 2024 года. В 2021 году доля России в трансграничных поступлениях составила 52%. Айк Халатян