В сфере экспорта ситуация вызывает обеспокоенность — фонд «Луйс»

Фонд «ЛУЙС» обратился к социально-экономическим развитиям экономики Республики Армения за январь–август 2025 года.

Рост экономической активности в последние месяцы сохраняется на высоком уровне. В августе показатель экономической активности (ПЭА) составил 7,5%, а накопленный показатель за январь–август — 7,1%. Сохранение высоких темпов роста в основном обусловлено постепенной нейтрализацией высокой базы прошлого года, в результате чего наблюдается определённое восстановление промышленного сектора. Кроме того, высокие темпы роста фиксируются и в строительстве, что также положительно способствует формированию высоких показателей. Вместе с тем речь идёт именно о высоком уровне ПЭА, тогда как реальный рост ВВП — ключевой показатель, характеризующий экономический рост, — по данным за январь–июнь примерно на 1 процентный пункт ниже.

В сфере экспорта ситуация остаётся тревожной. После нескольких месяцев смягчения темпов спада в августе экспорт вновь продемонстрировал ухудшение, достигнув 40,8%. За январь–август снижение экспорта составило 48,8%. Такие значительные масштабы падения в основном обусловлены сокращением объёмов реэкспорта, и при корректировке этого фактора рост экспорта составляет лишь 2,5% (по данным за январь–июль), что свидетельствует о существенном снижении экспортного потенциала.

Темпы роста кредитов, предоставляемых домохозяйствам, продолжают значительно опережать рост их доходов. Увеличение общего объёма кредитования в основном обусловлено ростом потребительских и ипотечных кредитов — соответственно на 31,1% и 26,3%. Примечательно, что доходы населения (заработная плата, денежные переводы, реальный ВВП и др.) не растут соразмерными темпами. В этом контексте опережающий рост кредитов по сравнению с доходами в среднесрочной перспективе может создать риски с точки зрения финансовой стабильности.