Рынок криптокредитования переживает тихую, но заметную трансформацию. После нескольких лет, в течение которых заёмные продукты на цифровые активы ассоциировались у розничных пользователей с двумя вещами — сложными формулами LTV и внезапными ликвидациями посреди ночи, — крупнейшие площадки начинают предлагать инструменты, ориентированные не на профессиональных трейдеров, а на массового держателя криптовалюты.
Новый продукт Binance под названием Lite Loan заходит с другой стороны и построен вокруг простой идеи о том, что если убрать из займа именно ту часть, которая держит пользователя в постоянном напряжении, то продуктом сможет пользоваться заметно более широкий круг людей, и убрать эту часть в новом продукте действительно попытались.
Месяц, в течение которого можно не смотреть на график
Самое важное в Lite Loan прячется в одной короткой фразе из условий, которая гласит, что в течение 30-дневного срока цена залога не может запустить ликвидацию, и что бы ни происходило с биткоином внутри этого месяца, обеспечение остаётся у пользователя. Просадка на десять процентов, скачок в другую сторону, боковик или паника на рынке никак не отражаются на позиции заёмщика и не могут привести к принудительной продаже его актива.
Пороги ликвидации в продукте, разумеется, прописаны, и Margin Call LTV установлен на уровне 85%, а Liquidation LTV на уровне 91%, однако эти цифры оживают только после того, как закончится срок займа, и только в том случае, если заёмщик не расплатился вовремя, а пока идут 30 дней, они существуют в условиях лишь как теоретическая величина.
Практический смысл этой конструкции сводится к тому, что человек взял заём, получил деньги и на месяц забыл о том, что вообще что-то занимал, и у него остаётся ровно одна забота — вернуть долг в срок.
Стоимость, которую можно посчитать один раз
С ценой всё устроено предельно просто, потому что за выдачу займа биржа списывает 0,5% от суммы один раз и сразу, без каких-либо начислений в процессе, без пересчётов и без сложной механики. Проще всего это увидеть на конкретной цифре: заёмщик берёт 100 USDT, получает на счёт 99,5 и через 30 дней возвращает ровно 100.
Единственный нюанс, о котором стоит помнить, состоит в том, что при досрочном погашении комиссия всё равно остаётся у биржи, поэтому брать деньги на два-три дня и возвращать просто нерационально, а сам продукт заточен ровно под месячный горизонт, и вся его экономика работает именно на этом сроке.
Заложенные активы не простаивают
Ещё один момент, который отличает Lite Loan от классической ломбардной логики, касается того, что залог не лежит мёртвым грузом на отдельном счёте, а автоматически размещается в Simple Earn Flexible Products и продолжает приносить доход по действующим ставкам там, где такая доходность вообще предусмотрена для конкретного актива.
Получается схема, которую раньше собрать было непросто, потому что пользователь одновременно берёт нужные ему USDT, продолжает держать свой BTC и параллельно получает по этому BTC доход, тогда как прежде выбор обычно сводился к двум неудобным вариантам — либо продать актив и получить деньги, потеряв позицию, либо оставить актив и остаться без денег. Теперь появляется третий сценарий, при котором актив и деньги существуют одновременно.
Когда история перестаёт быть безоблачной
Дальше начинается часть, которую полезно понять до того, как открывать заявку, и здесь важно не поддаваться первому впечатлению о том, что весь продукт устроен по-доброму.
Как только срок кончился, а долг не закрыт, включаются штрафные проценты по ставке 36% годовых, начисляются они ежедневно, и базой для расчёта служит непогашенный остаток. Если долг составляет 500 USDT, то каждый день просрочки прибавляет к нему примерно 50 центов, и само по себе это выглядит несущественно, однако за месяц набегает уже около 15 долларов на каждые 500, а при больших суммах цифра становится заметной довольно быстро.
Просрочка не может тянуться бесконечно, и через 30 дней после окончания срока залог принудительно продаётся, за счёт чего заём и закрывается, но есть также второй сценарий, при котором ликвидация может случиться раньше — если после окончания срока LTV поднимется до 91%, продажа залога произойдёт, не дожидаясь месяца просрочки, потому что достаточно, чтобы сработало любое из двух условий.
Чтобы люди не забывали про дату возврата случайно, Binance по умолчанию включает функцию Auto-Repay, при которой в день погашения система сама пытается собрать нужную сумму сразу с трёх счетов пользователя — Spot, Funding и Earn Flexible. Если денег хватает, заём закрывается вообще без участия человека, а если не хватает, то списывается всё, что удалось найти, и остаток остаётся за пользователем, который уже должен внести его руками.
Что происходит в самом плохом сценарии
Если дело всё-таки дошло до ликвидации, это не означает потерю всего заложенного актива, потому что из залога вычитается сам долг, затем комиссия за ликвидацию по рыночной цене и risk-based корректировка, которую применяет Binance, а всё, что остаётся после этих вычетов, возвращается пользователю на его Earn-счёт.
История в такой ситуации неприятная, но не катастрофическая, и, что важно, все её условия видны заранее, ещё до того, как человек нажимает кнопку «Занять», так что неожиданностей в самом плохом сценарии тоже не возникает.
Кому это реально нужно
Проще всего описать сценарий словами обычного пользователя, у которого понадобились деньги на месяц, есть биткоин и совершенно нет желания его продавать — или потому что цена сейчас не устраивает, или потому что позиция долгосрочная и рушить её ради короткой потребности не хочется. Раньше в такой ситуации приходилось выбирать между двумя не самыми удачными вариантами, а теперь появился третий, у которого есть понятная и заранее известная цена.
Комиссия 0,5% за месяц во многих случаях оказывается дешевле, чем разница между продажей биткоина сейчас и его обратной покупкой позже, особенно если продавать пришлось бы на неудачном для этого моменте.
При этом честно стоит сказать и о том, кому продукт всё-таки не подойдёт, потому что тем, кому деньги нужны буквально на несколько дней, единоразовая комиссия делает такие сроки невыгодными, а тем, кто не уверен, что сможет закрыть долг вовремя, штрафная ставка может обойтись довольно дорого, и просрочка перестаёт быть мелочью очень быстро.
Что в итоге
Lite Loan не изобретает крипто-кредитование заново, но заметно меняет его характер, превращая инструмент, требующий постоянного внимания к рынку, в понятную месячную сделку, у которой есть чёткая дата начала, чёткая дата окончания и никаких сюрпризов от цены внутри этого периода. После срока механика становится жёсткой, но она заранее известна, и это, пожалуй, ровно та предсказуемость, которой массовому пользователю в подобных продуктах не хватало все предыдущие годы.
