С чем связано замедление темпов роста армянской экономики и какие риски это создает для экономики Армении?
На эти вопросы ИАЦ VERELQ ответила руководитель Центра странового анализа Дирекции по аналитической работе Евразийского банка развития (ЕАБР) Марина Соболевская.
С чем связано замедление темпов роста экономики Армении?
По результатам первых девяти месяцев 2024 года экономика Армении продемонстрировала высокие темпы роста — показатель экономической активности увеличился на 8,7% г/г. Значительный вклад внесли сектора торговли, услуг и промышленности, которые обеспечили 20,4%, 5,2% и 13,7% роста соответственно. После рекордно высоких показателей за последние годы (в среднем за год экономика росла на 10,5% в 2022-23 гг.) темпы постепенно замедляются (рост ВВП на 6,5% г/г в первом полугодии 2024г.), что абсолютно нормально, так как экономика выходит на сбалансированную траекторию роста.
Замедление темпов роста армянской экономики в 2024 г. обусловлено рядом факторов:
Во-первых, рост промышленного выпуска начал замедляться к концу второго квартала 2024 года из-за ослабления динамики обрабатывающих отраслей, которые в начале года обеспечивали до 40% роста, но к сентябрю их вклад снизился до 7%. При этом замедление промышленности было частично компенсировано ростом в торговле (14,9% г/г) и услугах (9,5%) в сентябре, а также поддержано высокими темпами строительства (16,2% с начала года) благодаря ипотечному кредитованию.
Во-вторых, внешний спрос на армянские товары и услуги достиг рекордных уровней в 2022–2023 гг. и теперь снижается с пиковых значений. Дополнительным ограничением для экспорта стало укрепление курса драма, что снижает ценовую конкурентоспособность армянской продукции на международных рынках.
Кроме того, происходит переток трудовых ресурсов в неиндустриальные сектора экономки. Приток денежных переводов в последние годы способствовал росту доходов в сфере услуг и торговли и направил в эти сектора потоки производственных ресурсов. Доля занятости низкопроизводительных отраслей в общей занятости увеличилась до 14% к середине 2024 года с 10% в начале 2019 года.
Какие риски это создает для экономики Армении?
Мы ожидаем переход экономики к более умеренным темпам роста за горизонтом 2024 года в случае отсутствия новых импульсов. Темпы роста ВВП стабилизируются на уровне около 5% в год. Такой рост остается достаточно высоким и отражает адаптацию к новым экономическим условиям.
Стабильный внутренний спрос будет продолжать поддерживать экономическую активность. Однако укрепление курса драма (в реальном выражении курс к корзине валют основных торговых партнеров укрепился более чем на 100% с 2019 года), представляет вызов для ценовой конкурентоспособности экспорта на зарубежных рынках что, в свою очередь, может негативно сказаться на его объемах.
Также структура занятости постепенно меняется в результате перетока трудовых ресурсов в менее производительные сектора (услуги и торговля), что может привести к замедлению долгосрочных темпов роста экономики.
Айк Халатян
