Армянская экономика растет на чужих деньгах?

Нынешний экономический рост страны в значительной степени обеспечивается внешними факторами, которые не являются результатом роста внутренней производительности и поэтому могут оказаться нестабильными. Об этом заявил экс-министр финансов Армении Вардан Арамян.

Арамян призывает оценивать ситуацию через показатель производительности экономики. Если внутренний производственный потенциал позволяет экономике создавать условно 50 единиц стоимости, а фактический объем экономической активности соответствует уже 60, 70 или 80 единицам, то разница обеспечивается внешними ресурсами и факторами. Пока эти ресурсы поступают, экономика может демонстрировать высокие темпы роста, однако при их сокращении возникает риск резкого замедления и даже обвала.

Однако невзирая на подобные угрозы действующее правительство не предпринимает никаких превентивных шагов для смягчения последствий, которые могут грозить в случае устранения внешних факторов поддержки. По оценкам экс-министра, государственная экономическая политика должна быть направлена не на ожидание возможного сокращения внешних потоков, а на заблаговременное повышение внутренней производительности. Задача заключается в том, чтобы параллельно с использованием внешних ресурсов расширять собственный производственный потенциал экономики.

В этом контексте Арамян считает необходимым более активное участие правительства в управлении совокупным спросом и финансовыми потоками. При значительном притоке денежных средств одной только денежно-кредитной политики Центрального банка недостаточно. Фискальная политика также должна использоваться для ограничения избыточного спроса и предотвращения перегрева отдельных секторов экономики.

Одним из инструментов он рассматривает налоговую политику. В частности, при чрезмерно быстром росте отдельных отраслей государство может усиливать налоговую нагрузку на соответствующие виды деятельности. В качестве примера Арамян приводит ресторанный бизнес: дополнительное налоговое изъятие в быстро растущем секторе может способствовать снижению избыточного спроса и одновременно позволить государству аккумулировать значительную часть поступающих в экономику средств.

По его оценкам, эти ресурсы необходимо по возможности максимально сохранять, а не направлять сразу на увеличение текущих расходов. Такой подход позволил бы частично стерилизовать приток средств в экономику и снизить давление на внутренний спрос.

Арамян также считает недостаточной нынешнюю степень фискальной консолидации. По его оценке, действующая бюджетно-налоговая политика фактически остается экспансионистской, то есть государственные расходы и принимаемые бюджетные обязательства продолжают поддерживать совокупный спрос вместо того, чтобы ограничивать его в условиях значительных внешних денежных потоков.

При этом он разделяет оценку Министерства финансов и считает, что само ведомство стремится сдерживать появление новых текущих обязательств. Однако проблема, по его мнению, заключается в уже принятых и планируемых расходных обязательствах правительства.

В качестве примеров Арамян называет введение системы медицинского страхования, повышение пенсий, а также новый проект повышения заработных плат высокопоставленных государственных чиновников. Все эти решения увеличивают постоянные текущие расходы бюджета и, соответственно, ограничивают возможности для более жесткой фискальной консолидации.

В результате, по оценке бывшего министра, в условиях значительных внешних денежных потоков государство одновременно сталкивается с необходимостью укреплять внутреннюю производительность и сдерживать расширение текущих расходов. Без повышения производственного потенциала экономики зависимость от внешних факторов сохранится, а сокращение этих потоков в будущем может привести к существенному ухудшению экономической динамики.

Материал подготовила Нана Ваграмян